Месяц: Январь 2020

Открыть брокерский счет в Финам

(29.01.2020 14:48) 

© Reuters. Рублевая монета

МОСКВА (Рейтер) – Рубль дешевеет на торгах среды, и против играют валютные интервенции Центробанка, ставшие заметными при снижения объемов продаж экспортной выручки по завершении налогового периода и на фоне сокращения спекулятивной активности после двух волатильных сессий.

Не в пользу рубля и текущее возобновление негативной динамики у ряда сырьевых и развивающихся валют. По-прежнему сохраняется озабоченность в отношении экономических показателей Китая с учетом последствий коронавируса и влияния на другие ЕМ-сегменты.

Пара доллар/рубль расчетами “завтра” к 13.20 МСК была вблизи отметки 62,54, и рубль дешевеет на 0,4%. Объем сделок – чуть более $1 миллиарда.

Против евро рубль теряет четверть процента, котировки вблизи 68,80.

Вновь в минусе ряд важных сырьевых и развивающихся валют, но при этом нефть дорожает с начала дня, и североморская смесь Brent пытается закрепиться выше отметки $60 за баррель.

“Рубль вновь слабеет вместе с другими ЕМ-валютами и рисковыми активами. Сейчас рынки успокоились, поэтому не стоит ожидать ослабления рубля до 63 за доллар в ближайшие дни. Но и вероятность возврата курса обратно в диапазон 61-62 за доллар мы оцениваем как достаточно низкую”, – говорится в обзоре банка Санкт-Петербург.

По мнению аналитиков банка, в пользу ослабления рубля продолжат играть снизившиеся нефтяные котировки и уход инвесторов от риска на фоне развивающейся истории с вирусом в Китае.

За последние сутки глобальные рынки несколько воспряли духом, в том числе и после того, как Всемирная организация здравоохранения, а также председатель КНР Си Цзиньпин выразили уверенность в способности Пекина сдержать распространение коронавируса. От последствий которого на сегодняшнее утро в Китае умерло более 130 человек при почти 6.000 случаев заболевания.

Однако негативным фактором выступают намерения ряда транснациональных корпораций приостановить деловую и производственную активность на своих предприятиях в КНР.

Локально против рубля играют покупки валюты Центробанком в рамках бюджетного правила, суммарно на 21 миллиард рублей в день, при этом экспортеры могут сезонно сократить предложение валютной выручки в конце календарного месяца после уплаты НДПИ и налога на прибыль.

В фокусе внимания мировых рынков итоги двухдневного заседания ФРС, которые станут известны сегодня в 22.00 МСК, а получасом позже начнется пресс-конференция руководства регулятора.

Последняя сильная американская статистика предполагает сохранение текущей политики Федрезерва, взявшего паузу в смягчении ДКП, однако постоянные упреки президента США Дональда Трампа в адрес ФРС о слишком высоком уровне ставок по доллару, а также риски замедления мировой экономики в связи с коронавирусом в КНР усилили ожидания “голубиной” риторики.

По мнению аналитиков Sberbank CIB, Федрезерв может еще и продлить программу покупки краткосрочных американских казначейских облигаций в объеме $60 миллиардов в месяц со второго квартала до третьего квартала, что может оказать психологическую поддержку рынкам. Поскольку инвесторы всегда очень чутко следят за ситуацией с долларовой ликвидностью и обычно более спокойны, когда она благоприятна.

Для локального валютного рынка интересны итоги сегодняшних аукционов ОФЗ, на которых Минфин будет размещать новую бумагу c плавающим купоном ОФЗ 24021 в объеме остатка, доступного для размещения, или на 300 миллиардов рублей, и ОФЗ 26226 в остатке 23,4 миллиарда рублей.

“Минфин на сегодняшних аукционах ОФЗ предложит короткие бумаги. Спрос на которые предъявляют в основном внутренние игроки, поэтому данный фактор вряд ли станет существенным источником поддержки для рубля”, – полагает Григорий Жирнов из банка Нордеа.

Открыть брокерский счет в Финам

(29.01.2020 14:24)

Открыть брокерский счет в Финам

Investing.com — Глава Фонда борьбы с коррупцией (ФБК) Алексей Навальный выяснил, что семья премьер-министра Михаила Мишустина владеет недвижимостью стоимостью около 2,8 млрд руб. При этом у самого главы правительства нет задекларированных активов в собственности.

>> Путин назначил Мишустина премьером

Самый крупный из перечисленных в расследовании объектов — земельный участок в поселке Николина Гора на Рублевском шоссе площадью 2,6 га. Он принадлежит сестре премьера Наталье Стениной: Навальный оценил его в 1,5 млрд руб.

Часть участка площадью 0,55 га с расположенным на нем домом в 861 кв. м ранее указывалась в декларациях Мишустина — коттедж с теми же параметрами был записан на его несовершеннолетних детей.

В выписках Росреестра говорится, что имя Стениной и сыновей Мишустина в декларациях скрыто, вместо них указана «Российская Федерация».

>> Мишустин провел первые назначения в кабмине

Ссылаясь на документы ведомства, Навальный утверждает, что Стенина получила землю на Рублевском шоссе по договору дарения от бизнесмена Александра Удодова. По сведениям «Ведомостей», Удодов и Стенина являлись ранее партнерами в пяти компаниях. Причем, Удодов и Мишустин тоже связаны: они играют вместе в хоккейной команде «Спортима», сообщал еще в 2011 году «Коммерсантъ».

Другие указанные в расследовании ФБК жилые объекты — это дом площадью 925 кв. м на участке в 25 соток в коттеджном поселке «Агалоров эстейт» (оценка ФБК — 400 млн руб.), квартира в 170 кв. м в жилом комплексе «Найтсбридж парк» (оценка ФБК — 200 млн руб.), две квартиры по 180 кв. м в Хамовниках в жилом комплексе «Спорт Хаус» (обе по оценке ФБК — по 180 млн руб.) и участок 25 соток в Истринском районе (оценка ФБК — 30 млн руб.). В закрытой базе ФНС собственность относится к налогооблагаемому имуществу Стениной, информировало ранее BBC.

Также Стениной и Удодову принадлежит по 25% компании «Николия», которая владеет рестораном «Недальний Восток» (закрылся в начале 2019 года). Кроме того, Стенина и Удодов в тех же долях владеют зданием, где расположен «Недальний Восток». ФБК пишет, что стоимость этого строения и земли под ним — около 1 млрд руб., а значит, часть Стениной стоит около 250 млн.

«Итого 2 млрд 820 млн руб. Там есть еще и „старые“ квартиры, и гаражи, и что-то еще по мелочи, поэтому смело округляем до 3 млрд. У семьи чиновника, который провел 22 года на госслужбе, только недвижимого имущества на 3 млрд руб.», — резюмировал Навальный.

Согласно официальным декларациям, сам Мишустин и его супруга не владеют недвижимостью, а только пользуются служебной квартирой площадью 141,6 кв. м, расположенной на ул. Трехгорный Вал в Москве. Ее стоимость ФБК оценил в 40 млн руб.

Открыть брокерский счет в Финам

Открыть брокерский счет в Финам

На предыдущей торговой сессии акции Газпрома снизились на 2,94%. Закрытие прошло на отметке 230,96 руб. Бумага выглядела хуже, чем рынок в целом. Оборот торгов составил приблизительно 24 млрд руб.  

Краткосрочная картина

Акции Газпрома на прошлой торговой сессии открылись гэпом вниз. Покупатели не смогли ничего противопоставить снижающейся нефти на фоне опасений вспышки неизвестного коронавируса в Китае. Горизонтальный уровень 233 руб. был пробит. Котировки к концу сессии оказались около нижней границы краткосрочного нисходящего канала, в котором бумага снижается с многолетних максимумов. Мы видели некоторую фиксацию прибыли. На вечерней сессии отскок продолжился. Внешний фон сегодня немного улучшился. Можно ожидать попытки развить отскок на открытии.

Можно констатировать, что акции упали на дно среднесрочного восходящего канала вблизи 230 руб. Это повышает шансы на отскок. Стохастик на дневном графике также указывает на потенциальную возможность смены краткосрочных настроений на рынке.

Формально позитивом могли бы послужить новости о том, что Газпром уже поставил первый миллиард кубометров газа по Турецкому потоку. Ведомости пишут, что около половины пришлось на Турцию, остальной газ был доставлен на границу с Болгарией. Поставки по маршруту начались 1 января 2020 г.

Первой целью отскока может стать пробитый вчера уровень 233 руб. В случае закрепления выше можно будет надеяться на закрытие гэпа в районе 238 руб. Там же проходит важное сопротивление 238–240 руб., которое после пробоя протестировано еще не было.

Текущий отскок пока можно рассматривать как коррекцию нисходящего тренда. Учитывая дефицит позитивных корпоративных драйверов, нельзя исключать и более глубокой просадки в дальнейшем. Негативная динамика на рынке нефти будет способствовать продолжению коррекции в направлении 262-дневной скользящей средней. Важными уровнями там могут оказаться 227 и 223 руб.  

Внешний фон             

Внешний фон с утра складывается нейтральный. Американские рынки снизились, фьючерс S&P 500 утром в плюсе на 0,4%. Существенная часть азиатских площадок закрыта на праздничные выходные. Нефть Brent снижается на 0,3%. Фьючерс на акции Газпрома на вечерней сессии вырос на 0,21%. Все это дает основания предположить, что при сохранении фона открытие пройдет вблизи уровня закрытия предыдущего торгового дня.

Сопротивления: 233 / 240–238 / 242 / 246 
Поддержки: 230 / 228

График Газпром онлайн 
Таймфрейм D

Долгосрочная картина

Котировки Газпрома остаются в долгосрочной восходящей тенденции. Цены не смогли удержаться выше важного уровня 248–246 руб. Была пробита и поддержка 240 руб. Предыдущая торговая неделя указывает на возможность продолжения снижения в ближайшее время. Впрочем, краткосрочную поддержку бумага могла найти вблизи нижней границы среднесрочного канала.  В случае формирования временного отскока сопротивление окажет 21-недельная скользящая.

В ближайшие недели может сложиться дефицит позитивных драйверов для продолжения среднесрочного роста. Более теплая, чем ожидалось, зима в Северном полушарии окажет давление на спрос на газ. Осложнения ситуация с новым вирусом в Азии также может продолжить оказывать давление на акции. Остаются высокими шансы на продолжение коррекции после достижения многолетних максимумов в районе 275 руб. Отменить этот сценарий может существенный взлет цен на нефть, в район $75–80 за баррель Brent.

Открыть брокерский счет в Финам

Открыть брокерский счет в Финам

Увеличение расходов бюджета делает привлекательными акции розничных и металлургических компаний, а также банков.

Новый кабинет министров может увеличить госрасходы на $34 млрд уже в этом году, прогнозирует ING. По мнению экспертов банка, главными бенефициарами станут акции розничных и сталелитейных компаний, а также банков (ProFinance.ru: график выше отражает процентный прирост акций некоторых российских компаний с 15 по 23 января). 

Особенно привлекательно выглядят бумаги «Тинькофф Банка», «Детского мира» и «Магнитогорского металлургического комбината», полагают стратеги по рынку акций. Приход правительства с мандатом на увеличение расходов бюджета делает покупку акций российских компаний особенно перспективной, учитывая, что их показатель ожидаемой прибыли на акцию (forward P/E – прим. ProFinance.ru) примерно в два раза лучше, чем у аналогов из других стран EM.

Розница

«Детский мир» остается «дешевой и быстрорастущей» компанией, которая дает возможность инвесторам заработать на росте потребительского рынка развивающихся стран, полагает трейдер Investec Bank Джулиан Риммер. По его мнению, акции компании могут продолжить рост до тех пор, пока их дивидендная доходность не опустится с текущих 9% до средних по российскому рынку 7.4%.

За последнюю неделю заметно подорожали акции «Магнита» на ожиданиях того, что увеличение располагаемых доходов россиян повысит прибыль компании. Впрочем, эксперты «БКС» предупреждают, что предполагаемого роста зарплат в среднем на 1.3%, который станет следствием увеличения расходов бюджета, может оказаться недостаточно для заметного роста прибыли розничных компаний.

Банки

Увеличение социальных расходов может помочь россиянам более исправно платить по кредитам, и одним из главных бенефициаров этого станет «Тинькофф Банк», предполагает глава аналитического департамента Sova Capital Михаил Терентьев. Доля кредитов с просрочкой свыше 90 дней на балансе этого банка в конце третьего квартала составила 7.9%, что выше среднего показателя по российскому рынку в 7%. Таковы данные ЦБ РФ, на которые ссылается Bloomberg.

Инфраструктура

Изменение состава правительства РФ говорит о том, что приоритетной задачей является реализация национальных проектов объемом около $400 млрд. Перспективы масштабного инфраструктурного строительства и связанного с ним роста спроса на сталь делает акции «ММК» привлекательным объектов для покупки, полагает аналитик «Атона» Андрей Лобазов.

Открыть брокерский счет в Финам

Открыть брокерский счет в Финам

(27.01.2020 11:01) 

Мировые цены на медь, желруду и сельхозпродукцию падают на опасениях из-за коронавируса

Цены на медь и железную руду падают из-за опасений, что распространение нового типа коронавируса повлияет на экономический рост.

Цена меди приближается к наиболее длительному снижению с 2014 года. Медь дешевеет девятый день подряд. К 7:57 мск она опустилась на 1,5% – до $5834,5 за тонну.

Фьючерсы на железную руду подешевели сегодня на сингапурских торгах на 6,4% – до $85 за тонну. Как пишет Bloomberg, они могут упасть до $80 за тонну, поскольку избыток предложения прогнозировался еще до начала эпидемии в Китае.

Китай является крупнейшим в мире потребителем сырья, включая металлы. До начала выходных по случаю празднования Нового года по Лунному календарю аналитики предупреждали, что распространение вируса может повлиять на поездки и строительство.

Цены на продукцию АПК также снижаются на опасениях из-за распространения коронавируса. Мартовские фьючерсы на соя-бобы подешевели на 0,8% – до $8,94 за бушель. Фьючерсы на пшеницу с поставкой в марте потеряли в цене 1,8%, снизившись до $5,63 за бушель. Мартовские фьючерсы на кукурузу подешевели на 1,1% – до $3,83 за бушель.

Эпидемия, вызванная коронавирусом, ее влияние на спрос и нарушение транспортного сообщения стали ударом для рынка сельхозпродукции. Трейдеры рассчитывали на увеличение закупок сельхозпродукции из США в Китае после подписания соглашения о “первой фазе” торговой сделки.

“По всей видимости, заболевание быстро распространяется в Китае. Это очень плохо с точки зрения экономического роста не только для Китая, но и для всей Азии”, – считает аналитик Nirmal Bang Securities Кунал Шах, которого цитирует агентство Bloomberg.

Согласно официальным данным, число зараженных пневмонией, вызванной коронавирусом, уже превысило 2700 человек. Власти КНР продлили на три дня официальные выходные по случаю празднования Нового года по Лунному календарю, чтобы “сократить массовые скопления людей” и “предотвратить распространение эпидемии”.

Пекин также принял решение о приостановке отправки за рубеж групп туристов в рамках мер по предотвращению распространения коронавируса.

Открыть брокерский счет в Финам

Открыть брокерский счет в Финам

(27.01.2020 09:01)

© Reuters. Нефть продолжает дешеветь

Цены на нефть продолжают падать в понедельник на опасениях снижения спроса из-за вспышки пневмонии в Китае, возбудителем которой стал ранее неизвестный коронавирус.

В то время как эксперты Goldman Sachs прогнозируют снижение глобального спроса на нефть из-за эпидемии, Саудовская Аравия заявила, что ожидает “очень ограниченных последствий” для объема потребления нефти.

Официальные данные показывают, что число зараженных новым коронавирусом в Китае превысило 2700 человек, при этом зарегистрировано уже 80 случаев летального исхода. Власти страны продлили выходные по случаю празднования Нового года по Лунному календарю, стремясь ограничить распространение эпидемии.

“Нас, возможно, ждет снижение спроса на нефть, которое станет одним из самых резких в истории”, – отмечает аналитик Price Futures Group Фил Флинн. “Вероятно, это будет потеря спроса в размере сотен тысяч баррелей. Опасения быстрого распространения эпидемии убьют спрос на нефть”, – цитирует эксперта агентство Bloomberg.

Столь же масштабное распространение эпидемии, как в случае с атипичной пневмонией (SARS) в 2003 году, может стать причиной снижения глобального спроса на нефть на 260 тыс. баррелей в сутки в 2020 году, причем примерно на 66% это будет обусловлено спадом спроса на авиатопливо, прогнозирует Goldman Sachs. В результате нефть может подешеветь на $2,9 за баррель, ожидают эксперты.

Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Салман заявил, что его страна внимательно следит за ситуацией, оценивая последствия, как для китайской экономики, так и для нефтяного рынка. Он отметил, что “чрезмерный пессимизм” отмечался в случае SARS в 2003 году, однако тогда “не произошло существенного снижения спроса на нефть”.

Стоимость мартовских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures к 8:33 мск составляет $59,43 за баррель, что на $1,26 (2,08%) ниже цены на закрытие предыдущей сессии. По итогам торгов в пятницу фьючерсы снизились в цене на $1,35 (2,18%), до $60,69 за баррель.

Фьючерс на нефть WTI на март на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) к этому времени подешевел на $1,20 (2,21%) – до $52,99 за баррель. К закрытию предыдущих торгов цена контракта составила $54,19 за баррель, опустившись на $1,4 (2,52%) по сравнению с предыдущей сессией.

Открыть брокерский счет в Финам

Открыть брокерский счет в Финам

 26 января 2020, 14:59

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Артем Коротаев

На сегодняшний день сбережения лучше всего хранить в рублях. Об этом заявил глава Сбербанка Герман Греф в интервью программе «Вести недели»(канал «Россия 1») в воскресенье, 26 января.

Греф пояснил, что сейчас рубль является достаточно стабильной валютой. По его словам, большая часть его сбережений также хранится в рублях, часть — в долларах и часть — в евро.

10 декабря 2019 года Греф сообщал, что на российском рынке началось золотое время для ипотеки из-за снижения процентных ставок и инфляции.

В конце октября Сбербанк понизил ставки по ипотечному кредитованию на фоне снижения Центробанком ключевой ставки. В январе глава Сбербанка сообщил, что в 2020 году ставки продолжат понижаться.

Открыть брокерский счет в Финам

Открыть брокерский счет в Финам

Состояние американского предпринимателя Илона Маска увеличилось за неделю на 2,1 млрд долларов в свете повышения рыночной капитализации возглавляемой им компании Tesla (“Тесла”). Об этом свидетельствуют оценки агентства Блумберг за субботу.

Согласно приведенным данным, состояние Маска 20 января превышало 30,9 млрд долларов, 23 января оно увеличилось до 33,3 млрд долларов, а 24 января снизилось до 33 млрд долларов. 25 января суммарная стоимость активов Маска, по оценкам Блумберг, не изменилась, поскольку в США в субботу и воскресенье не проводят фондовые торги.

По данным агентства, с начала текущего года Маск стал богаче на 5,4 млрд долларов, а за последние 12 месяцев – примерно на 10 млрд долларов. Наиболее ценным активом предпринимателя Блумберг считает долю в компании Tesla.

Журнал «Форбс» приводит оценки, согласно которым состояние Маска увеличилось с 20 января по 23 января на 1,7 млрд долларов, до 32 млрд долларов. В списке самых богатых людей мира, составляемом «Форбс», Маск занимает 28-е место. В аналогичном рейтинге Блумберг он на 27-й позиции.

В среду в свете роста курса акций Tesla рыночная капитализация этой компании, выпускающей электрокары, превысила 100 млрд долларов. К завершению торговой сессии в пятницу данный показатель снизился примерно до 92 млрд долларов.

Основные инвестиции Маска связаны с альтернативной электроэнергетикой и коммерческими космическими услугами. Предприниматель также является главой компании SpaceX (“Спейс-экс”). Она использует собственные ракеты-носители для вывода на орбиту полезных грузов и разрабатывает новый космический корабль.

Открыть брокерский счет в Финам

Открыть брокерский счет в Финам

Российские экспортеры в ближайшие две недели значительно увеличат продажи иностранной валюты на Московской бирже, прогнозируют аналитики Сбербанк CIB.

Крупнейшим компаниям, продающим сырье за рубеж понадобится 1,7 триллиона рублей, чтобы выплатить налоги, экспортные пошлины и дивиденды.


Общий объем выплат составит 25 млрд долларов и станет «вторым по величине в этом году», отмечает Сбербанк CIB.

В виде налога на прибыль экспортерам придется придется перечислить в бюджет около 700 млрд рублей, и этот транш станет рекордным с апреля, поскольку будет включать «значительные выплаты» за весь третий квартал.

Одновременно «Татнефть», «Норникель», «Роснефть» и «Газпром нефть» выплачивают промежуточные дивиденды, при этом периоды выплаты налогов и дивидендов частично совпадут.

В результате «благодаря денежным потокам в конце месяца (начиная с 20 октября) рубль будет ощущать мощную поддержку», прогнозирует Сбербанк CIB.

Приток валюты, который начнется к концу этой и на следующей неделе, опустит курс доллара до 64 рублей или ниже, где, как считают аналитики, американскую валюту следует покупать.

Если рубль временно пробьет отметку 64 за доллар, «пара USD/RUB будет очень привлекательна для покупателей, т. к. потенциал укрепления рубля будет исчерпан», предупреждает Сбербанк CIB.

По прогнозу компании, к концу года доллар доллар может подорожать до 70 рублей, если реализуется сценарий с замедлением мировой экономики и эскалацией торговой войны, который приведет к падению цен на нефть и валют развивающихся рынков.

Валютный стратег PKO Bank Polski Ярослав Косатый, второй квартал подряд оказавшийся лучшим прогнозистом рубля в рэнкинге Bloomberg, ждет скачка доллара до 69 рублей на фоне «существенного падения» цен на нефть в четвертом квартале.

Рынки делают ставку на резкое смягчение политики ФРС, которое не гарантировано; кроме того, возникший на американском рынке репо кризис, вероятно, сохранится в четвертом квартале, может «привести к росту проблем с долларовым фондированием на ключевых рынках EM и усилит рост доллара против рубля», прогнозирует Косатый.

На 17.27 мск доллар торгуется на МосБирже по 64,2950 рубля – без изменения курса относительно понедельника. Евро дешевеет на 13 копеек – до 70,77 рубля.

Открыть брокерский счет в Финам

Открыть брокерский счет в Финам

Инвесторы опасаются, что смертельный вирус может ослабить рост мировой экономии и усилить волатильность

На фото: медработник в г. Ухань, Китай, в защитном костюме

---

В феврале 2018 года рынки охватила волатильность, которая столкнула Уолл-Стрит с рекордных высот, из-за чего некоторые даже стали называть ее «вирусом». Почти два года спустя, когда американские акции снова практически достигли пика, инвесторы задаются вопросом, сможет ли настоящий вирус всколыхнуть рынки.

Оптимисты могут заявить об относительной устойчивости «индикатора страха» рынка — индекс волатильности CBOE или Vix, который отражает стоимость покупки краткосрочных опционов на S&P500. В этом году индекс отмахнулся от обострившейся напряженности в отношениях между США и Ираном. Однако неблагоприятные последствия глобальной пандемии могут сильнее повлиять на один из факторов, которому все же удастся расшатать индексы волатильности, — ожидания экономического роста.

Стремительная деэскалация отношений между Вашингтоном и Тегераном ослабила опасения по поводу негативных последствий для мировой экономики из-за повышения цен на нефть. В результате индекс Vix достиг почти двухмесячного минимума, создав предпосылки для рекордного взлета американских акций в последующие сессии.

Вспышка конфликта на Ближнем Востоке также не смогла разорвать трехмесячный цикл, в течение которого цена закрытия S&P 500 смещалась менее чем на 1% в обоих направлениях. Это один из самых длинных подобных периодов за последние полвека.

Спокойствие воцарилось не только на рынках акций. В понедельник индекс волатильности JPMorgan Global FX Volatility достиг рекордного минимума, в то время как на прошлой неделе индекс волатильности казначейских облигаций Bank of America достиг самого низкого уровня за восемь месяцев. Тем временем спрэды по кредитно-дефолтным свопам инвестиционного уровня, которые отражают предполагаемые риски того, что компании с более высоким рейтингом не смогут оплатить процентные счета, достигли минимума за последние годы.

Колебания могут усилиться

---

«Если по какой-то причине сокращение роста окажется более существенным, например из-за неэффективной налоговой политики или переменного успеха в разрядке мировой напряженности, я думаю, колебания будут более сильными, — отметила Кэтрин Камински, главный стратег AlphaSimplex Group в области исследований. Именно это является определяющим фактором».

---

Вспышка коронавируса в Китае как раз может спровоцировать такое сокращение. Вирус распространился на некоторые азиатские страны и даже на территорию США. Аналитики уже вспомнили о влиянии атипичной пневмонии в 2003 году на азиатские экономики, особенно на потребительские расходы.

Экономисты Goldman Sachs отмечают, что негативное влияние вспышек вирусов на рост и стоимость активов обычно стирается в течение нескольких месяцев. Но вряд ли инвесторы обрадуются экономическим потрясениям в тот момент, когда они ждут ускорения роста.

Притоки в фонды акционерного капитала, которые, как правило, тесно связаны с глобальным ростом, резко выросли с конца октября. По данным Deutsche Bank, за этот период инвесторы вложили в ETF и взаимные фонды в общей сложности $66 млрд, компенсировав отток капитала за предыдущие 10 месяцев.

В течение значительной части 2019 года инвесторы были обеспокоены перспективами роста, особенно летом, когда волатильность достигла максимума за год.

Рынок сумел восстановиться. Но аналитики считают, что недостаточно сильные данные могут подорвать вновь зародившийся оптимизм.

---

«Люди привязаны к акциям гораздо сильнее, чем предполагает историческая норма, и это в тот момент, когда рост еще не начался», — заявил Параг Татте, стратег Deutsche Bank.

---

Сдержанная реакция рынка на недавние геополитические риски также обусловлена действиями центральных банков. Постоянная поддержка с их стороны за счет низких процентных ставок и программ покупки активов считается основной причиной, способствовавшей ограничению волатильности.

Удастся ли рынку сохранить спокойствие?

Судя по чистым коротким позициям по индексу Vix, отслеживаемым Комиссией по торговле товарными фьючерсами, именно поэтому хеджевые фонды по-прежнему делают ставку на то, что фондовый рынок будет сохранять спокойствие.

В конце 2017 года такие чистые короткие позиции достигли рекордных значений, а спустя пару месяцев всплеск потрясений из-за обвала нескольких фондов, привязанных к Vix, спровоцировал быструю коррекцию. Два месяца назад чистые короткие позиции по Vix достигли нового рекорда, поскольку хеджевые фонды сделали крупные ставки против усиления волатильности, хотя с середины ноября позиции сократились.

Такое беззаботное позиционирование сопряжено со следующей проблемой: если рынок встревожен, вероятность сильной распродажи усиливается. Учитывая, отсутствие каких-либо значительных ежедневных колебаний с середины октября, когда США согласились на ограниченную торговую сделку с Китаем, любые события, которые действительно могут нарушить спокойствие, способны вывести инвесторов из равновесия.

Открыть брокерский счет в Финам